曼联为何依然有钱买东说念主？TA：亏本仍在可控鸿沟，展望会有球员出售

8月7日讯 战绩晦气、无缘欧战、裁人降本......5个月前，拉特克利夫还宣称，要是曼联再不削减开支，俱乐部就会停业。在这一配景下，东说念主们皆以为曼联今夏转会窗将低调行事，但事实并非如斯。球队不仅奢靡1.3亿镑签下库尼亚和姆贝莫，常常出面前热点转会商榷中，面前还接近以突出7000万镑的价钱从莱比锡签下塞斯科。The Athletic足球财务各人Chris Weatherspoon借此契机分析了曼联的财务情状。

库尼亚的签约在6月30日财年已毕前证据，这也意味着引进他所需的7130万镑将计入2024-25财年的账目。加上放胆3月31日的2.721亿镑转会开销，曼联上赛季在球员注册上的总开销达到了惊东说念主的3.435亿镑，为英格兰足球史上单赛季第三高。需要从容的是，转会费将在球员左券期内摊销，因此尽管曼联的声威资本增多了突出3亿镑，但2024-25财年的开销将在畴昔几年不息产生影响。

当年三个赛季，曼联在引进新援上的奢靡皆突出了2亿镑，而通过出售球员回收的资金相对较少。上赛季，曼联通过出售球员获取了6630万镑，是当年十年中第二高的球员销售收入，但他们仍然创下了2.77亿镑净开销记载。不外，评估一家俱乐部的开销智力主要波及两个方面：一是盈利与可捏续原则（PSR），另一个是本体现款的捏有或获取情况。

正如斯前所了解到的情况，曼联在PSR方面的窘境似乎莫得思象的那么严重，部分原因在于俱乐部的PSR计较基于Red Football Limited的财务遵循，从而剔除了一些不属于足球行动规模的大额资本。尽管具体数字尚未公布，但据TA揣度，曼联在2024-25赛季可能亏本1.41亿镑，但不会违抗PSR规矩。获利于买卖收入和比赛日收入增多，对消了转播收入的大幅下跌。尽督工资开销权贵减少，但曼联可能仍然会出现亏本，但三年内亏本仍在可控鸿沟内。

还有一些成分不错匡助曼联减少或至少让俱乐部2025-26赛季的亏本得到限制，比如拉什福德的此次离队诚然莫得带来转会费，但本赛季将省俭1400万镑的工资开销。尽管面前曼联还莫得出售任何球员，但他们也曾从A费、伊兰加和奥耶德勒的二转分红中收入突出2000万镑。此外，切尔西未买断桑乔，因此向曼联支付了500万镑。但要是桑乔今夏未能被出售，曼联需要承担他的全额工资。

不外，当年的开销可能会以其他样式追上他们。曼联的净转会债务，即欠其他俱乐部的分期付款连年来急剧增多，从2021年6月的不到1亿镑增多到本年3月底的3.089亿镑。面前签下库尼亚和姆贝莫后，转会债务进一步推高。尽管分期付款使曼联今夏仍有资金不错使用，但畴昔三年内他们需要支付1.755亿镑的转会费。值得一提的是，曼联曾试图将库尼亚的转会费分五年支付，但最终只可分三年，这标明俱乐部在现款流方面需要严慎处置。

此外，曼联近期还投资了基础体式，这进一步压缩了俱乐部的现款流。放胆3月底，曼联的现款余额为7320万镑，还包括拉特克利夫注入的2.385亿镑股本。诚然这一数字对大多数俱乐部来说特殊可不雅，但关于曼联这么规模的俱乐部来说，仍濒临着大皆账单需要支付。曼联长期以来捏有轮覆信贷额度（RCF），以协助浅薄流动性处置。不外，直到疫情影响败露，他们才出手动用这些额度。令东说念主不测的是，4月底曼联偿还了5000万镑的现存RCF借款。从某种意旨上来说，这为曼联今夏提供了异常的借款空间。

裁人和其他降本要领对现款流产生的本体影响也值得暖和，尽管这些省俭下来的钱与高薪球员比较可能仅仅杯水救薪。曼联还预测了2024-25年度更始后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）将达到1.8亿至1.9亿镑之间，比2023-24年度的1.477亿镑有权贵增长。尽管如斯，不管是俱乐部表里，皆展望会有球员出售。加纳乔和安东尼被以为是今夏最有可能为曼联带来可不雅收入的出售对象。

同期，塞斯科的到来增多了霍伊伦离队的可能。霍伊伦从亚特兰大加盟时的驱动转会费为6400万镑，加上牙东说念主用度和转会税，他确刻下账面价值为4300万镑。尽管球员默示但愿留住，但曼联沟通3000万镑将其出售，这将在PSR计较时录得八位数亏本，但仍能带来一些有效的现款。